Que es el cash pooling y para que sirve en un grupo holding
El cash pooling (o concentracion de tesoreria) es un mecanismo bancario y contable que permite centralizar los saldos de tesoreria de todas las entidades del grupo en una cuenta maestra gestionada por la entidad holding. El objetivo es optimizar la gestion financiera del grupo: las filiales que tienen exceso de liquidez en un momento determinado lo ponen a disposicion de las filiales que tienen deficit, evitando que el grupo pague intereses por descubiertos bancarios mientras otras entidades del mismo grupo tienen saldos ociosos depositados a tipos de interes menores. El ahorro financiero de un sistema de cash pooling bien implementado puede ser significativo en grupos con muchas filiales y necesidades de liquidez variables.
Existen dos modalidades principales de cash pooling: el notional cash pooling (o pooling nocional), en el que los saldos de las distintas cuentas se compensan a efectos del calculo de intereses sin que haya transferencia fisica de fondos entre cuentas; y el zero-balance cash pooling (o barrido de cuentas), en el que al final de cada dia los saldos de las cuentas de las filiales se transfieren fisicamente a la cuenta maestra de la holding, quedando todas las cuentas de las filiales en saldo cero. La eleccion entre una modalidad y otra depende de las necesidades operativas del grupo, del tratamiento fiscal en cada jurisdiccion y de las condiciones que ofrezca el banco.
El tratamiento fiscal de los intereses en el cash pooling
Desde el punto de vista fiscal, el cash pooling genera intereses entre la holding (que actua como entidad centralizadora) y las filiales que tienen saldo deudor en el pool. Estos intereses son operaciones vinculadas sometidas al regimen de precios de transferencia del articulo 18 LIS: deben pactarse a valor de mercado (tipo de interes que habrian acordado entidades independientes en condiciones comparables). La referencia habitual para el tipo de interes en operaciones de prestamo intragrupo de cash pooling es el Euribor del plazo correspondiente mas un diferencial que refleje el riesgo de credito del prestatario. Si la holding aplica un tipo de interes diferente al de mercado —bien sea por exceso (explotando a las filiales en beneficio de la holding) o por defecto (subvencionando a las filiales en perjuicio de la holding)—, la AEAT puede practicar ajustes de precios de transferencia.
La limitacion en la deducibilidad de gastos financieros del articulo 16 LIS tambien es relevante en el cash pooling: los gastos financieros netos de las entidades del grupo (despues de deducir los ingresos financieros) no son deducibles en la parte que exceda del 30% del EBITDA de la entidad o de un millon de euros. En grupos con alta deuda intragrupo generada por el cash pooling, esta limitacion puede tener un impacto significativo en la cuota del IS de las filiales endeudadas.
El cash pooling y los precios de transferencia: la documentacion necesaria
Para que el cash pooling sea fiscalmente solido, la holding debe mantener una documentacion de precios de transferencia que justifique el tipo de interes aplicado a cada filial. Esta documentacion debe incluir: la descripcion del mecanismo de cash pooling (modalidad, banco, tipo de interes de referencia, diferencial aplicado y metodologia de calculo), la analisis de comparabilidad que justifica el tipo de interes de mercado utilizado (con referencia a tipos de prestamos bancarios entre entidades independientes de caracteristicas similares), y la politica de precios de transferencia del grupo para las operaciones de financiacion intragrupo. En grupos con ingresos superiores a 750 millones de euros, ademas, el cash pooling debe reflejarse en el Country-by-Country Report (CbCR) que el grupo debe presentar ante la AEAT. Para la documentacion de precios de transferencia del cash pooling y la planificacion financiera del grupo holding, LRB Tax y Legal ofrece un servicio integral. Para el informe pericial que defiende el tipo de interes del cash pooling ante la AEAT, ValiTax elabora informes periciales tributarios sobre precios de transferencia en operaciones de financiacion intragrupo. Contacto: Contacto@LRB.es / +34 684 234 831.
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